孙宏斌接盘万达城 能逃脱王健林切割3840亿项目命运吗？

“舍赌”万达城：孙宏斌接盘 能脱逃王健林切割成3840亿项目命运吗？意味着两年半前，万达集团以叫板迪士尼的野心和3840亿元的总投资，承托起13座万达城在中国各地兴起。但如今，2020年修建20座万达城的宏伟规划戛然而止。

万达集团与沦为“世界第一大文化旅游企业”的志向完全诀别。据《财经》报导，万达正在包文旅集团总部核心业务及涉及人员，出让给融创房地产集团。而万达只保有对13个文旅项目的9%股权，仍然负责管理其他事务。

在万达文旅集团，除了宝贝王（动漫亲子乐园）、酒店管理公司等，其他核心部门未来基本都会清空。也就是说，万达早已要求完全道别文旅业务。从2017年7月至今，两大地产巨头或很快切割成资产或很快送来出有资金，展现出非常灵活，也可谓史无前例。孙宏斌三度接盘2017年7月19日，融创以438.44亿元并购西双版纳万达城、南昌万达城等13个万达城91%股权，并由结算后项目分担现有全部贷款大约454亿元。

万达与融创表示同意结算后文旅项目保持“四个恒定”：品牌恒定，项目持有人物业仍用于“万达文化旅游城”品牌;规划内容恒定，项目仍按照政府批准后的规划、内容展开研发建设;项目建设恒定，项目持有人物业的设计、修建、质量，仍由万达实行管控;运营管理恒定，项目运营管理仍由万达公司负责管理。同时，融创要倒数20年，每年每个项目付5000万元品牌许可使用费给万达，总计130亿元。这是孙宏斌第一次接掌王健林的项目。

今年1月29日，万达集团官网宣告，腾有限公司作为主发起方，牵头苏宁云商、京东、融创中国与万达商业在北京签定战略投资协议，计划投资大约340亿元，并购万达商业香港H股注销时引进的投资人持有人的大约14%股份。其中，融创中国和苏宁各出资95亿元，股权比例3.91%,按此比例计算出来，万达商业此次融资整体估值大约2429亿元。

5月30日，融创中国在港交所发布公告，融创中国此次出资万达商业早已取得股东批准后并全票通过。这一次融创继文旅项目，又染指了万达商业的业务。

外界指出，此次投资更加能强化。近期的一次则是融创囫囵吐出整个万达城。据上述媒体报道，这笔交易正在展开，不具细节并未对外公开发表。

还包括融创否之后交纳130亿元的品牌使用费还未可知。但比起去年438.44亿元的交易规模，这笔交易价要大得多。修改看三次接盘，其逻辑非常完全一致，即王健林补资金有地，孙宏斌出有资金要地。

去年7月10日，与孙宏斌第一次交易时，王健林之后回应，出让项目能大幅度减少万达商业的负债，更进一步构建轻资产化运营。该此重复使用资金全部用作还贷，万达想要在2017年内，清偿绝大部分银行贷款。

王健林如此极力退出文旅业务，即便对万达地产具有极大负面的影响。据万达集团得出的数据，2017年，万达集团的房地产收益831.7亿元，已完成年计划104%,同比增加23.7%,主要因为出让文旅项目大幅度增加地产收益。投资乐视165.5亿元挫败的孙宏斌，却底气仍在。

2017年融创构建营业收入658.7亿元，同比快速增长86%,构建核心净利润111.2亿元，同比大幅度快速增长259%.2018年前三个月，融创总计构建合约销售金额752.9亿元，同比快速增长65%,全年销售额未来将会突破4500亿。融创不没钱，归功于公司对拿地成本的出色掌控。这种掌控就还包括了以收购手段拿地。在融创中国2017年业绩发布会上，孙宏斌传达了对收购拿地的热衷。

他指出在融创中国的扩展之路上，“收购”扮演着了至关重要的角色，收购拿地的模式远比招拍挂模式更加不利。融创吃得下万达城么？即便融创不没钱，夺下了万达城是否是一件合算的交易呢？在万达的商业版图上，四大业务而立，分别是万达商业、文化旅游、电子商务与连锁百货。

其中万达出售给融创的是万达城涉及文旅业务，在2017年构建收益19.5亿元。这样的报酬，比起在已建的13座万达城总共3840亿元投资觉得不成比例。也正是万达城短期无法为万达带给利润报酬，无法为万达肝脏，因此沦为万达首要干掉的资产。

“万达却是刚开始尝试做到旅游这块儿内容。以前都是卖房子，现在做到主题乐园，买几百块门票，这还是有相当大差异的，而光靠主题乐园足以更有大量客源。”万达内部负责管理策划项目的人员对时间财经回应，这样的艰难，即便凝创有充足的资金承托，但靠报酬周期长、回报率较低的文化旅游项目构建盈利具备较小可玩性。

王健林对万达城项目十分推崇。以西双版纳项目为事例，从2010年项目签下到2015年年会，王健林六次回到西双版纳，在这里过了两个新年。

王健林回应愈发推崇，并视为万达转型的最重要行动。但要承托一地万达城的客流，万达必须相结合全国130余个万达广场做到渠道扩展。

意味着获得万达城的融创否有充足渠道承托，还必须所画个问号。双方合作中，有一个细节值得注意，2018年1月3日，万达董事长王健林在总部会见了融创董事长孙宏斌，商谈万达城资产中5个仍未结算万达城的事宜。这5个开建的万达城，体量极大，攸关方众多，沦为双方谈判的焦点。

据腾《棱镜》分析，万达自身的商业信誉、资金实力、研发运营才是地方政府不愿与其合作的关键，现在项目刚开始辟，大股东忽然替换成融创了，换回谁都会担忧。而且融创的资金实力、负债压力、企业信誉，以及由此有可能带给的项目风险，都有一点谨慎一再。至今，这些项目仍未结算明晰。

与政府当初签定的投资协议中的违约责任条款，沦为融创隐现的障碍，相当大有可能将为此代价更加多精力。

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